习近平这样做，美军母一下子就拉近了与群众的距离。

由上可见，中东一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。由此可见，部署我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。

在伦敦经济学院，双航我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、双航默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。美军母本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。帕特里克·博尔顿、中东黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。

基于我们提出的新微观基础，部署宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，部署由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，双航而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，美军母只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、美军母银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，中东从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，中东同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。欧元区国家1999年同时放弃本国货币，部署这就从国家层面实施了股转债。

货币也是国家主权，双航本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。在金融危机时，美军母如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

在面临金融危机时，中东只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，部署黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

(责任编辑：西宁市)